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Google / Alphabet Q3 盈利超出预期，得益于强劲的云收入同比增长近 35%，达到 113.5 亿美元。Sundar Pichai 将这一成功归功于“全栈” AI 产品，目前这些产品已在数十亿用户中大规模运营。Google 的搜索业务创造了 494 亿美元的收入，同比增长 12.3%，而 YouTube 的广告收入也超出预期，这得益于 AI 驱动的推荐。Google

Neo's - 关于 Google 有几个点值得注意：

1. AI 助力核心搜索业务程序增长。AI Overview 表现超过预期。单查询成本降低 90% 以上。AI Overview + Circle to Search + Lens 扩大人们可以搜索的内容和搜索方式，提升搜索频次。AI Overview 向 100 个国家推出。Circle to Search 覆盖 1.5 亿 Android 设备，1/3 尝试过的用户会再次使用。Lens 每月 200 亿次搜索，1/4 具有商业意图。
2. Google Cloud 不仅在规模上以更快的速度增长，而且盈利能力也远超以往，成为 Google 在搜索之外的新盈利引擎。
3. Gemini 用于 Google 的 7 个产品，每月用户超过 20 亿。API 调用 6 个月内增长 14 倍，Snap My AI 采用。

Meta Q3 收入同比增长 19% 至 406 亿美元，这得益于 AI 广告的进步和平台用户参与度的提高，每日活跃用户达到 32.9 亿，同比增长 5%。然而，Meta 的股价面临下行压力，Zuckerberg 加倍了对 AI 和 AR 的大量投资，这反映在 Reality Labs 部门的亏损增加 44 亿美元。Meta 继续扩大其硬件产品组合，推出了价格更实惠、增强了混合现实功能的 Quest 3S 耳机，同时其 Ray-Ban Meta 智能眼镜也表现强劲，已成为 60% 的雷朋门店中欧洲、中东和非洲地区最畅销的产品。The New York Times, UploadVR

Neo's - Meta 对未来的投资（Reality Labs）拖累了短期表现：

• 广告总体展示次数增长了 7%，平均每条广告价格同比增长了 11%，新模型提升广告转化率 2%-4%。
• Meta AI 现在每月有超过 5 亿活跃用户，我们 AI 驱动的信息流和视频推荐的改进就使 Facebook 用户使用时间增加了 8%，Instagram 用户使用时间增加了 6% 。Llama 4 将于明年年初上市。Ben Thompson 在 Meta's AI Abundance 中认为，AI 对 Meta 对短期、中期和长期都有不同的正面的影响，态度乐观。
• Facebook 采用统一视频播放器，使用时间 +10%。WhatsApp 每天通话次数超过 20 亿次。Threads MAU 已经达到 2.75 亿（去年同期 1 亿，每天增长 100 万用户）。
• Ray-Ban Meta 限量版二手价格已经高达 1000 美元。Quest 3 / 3S 要等假日销售数据。